拼多多估值曝光！200多億美金靠什麼支撐？

摘要：創立三年多的拼拼多着急上市，因為“在公衆監督下生件(xià)還可(kě)以成長得更好”？

拼多多的上市到了沖刺階段。 

北京時間7月(yuè)17日淩晨，拼多多可司向美國證券交易委員會遞交更新後的招股書，計劃以車從每股16美元至19美元的價格，發行8560萬股美國存湖校托股票（ADS），最高拟募資(zī)18.7億美元。

IPO後新股将占8%，意味着拼多多估值可(kě)也坐能達到233億美元，這相當于1555億人民币，是黃光裕國美零售市劇畫值的10倍，唯品會市值的3.5倍，京東市值的42%。 

路(lù)透社就在今天的一篇報道中(zhōng)，對拼多多的200多億南唱美金目标估值提出疑問(wèn)。該報道稱，拼多多上員盡管高速成長，但尚未盈利，它的商(shāng)業(yè)模式也會讓很多海外投電知資(zī)者感到困惑。 

路(lù)透社還拿當年的社交遊戲巨頭Zynga與拼多上知多對比。Zynga在2011年IPO時曾經黃他将估值做到100億美元以上，而它一度與Facebook有過蜜月(yuè)期，業愛這一點與拼多多對騰訊的依賴非常相似。但是，Zynga與Facebook關(g地電uān)系破裂後，其市值表現一直不怎麼樣（目影來前為36億美元——新零售智庫注）。

據36氪等報道，今年4月(yuè)拼多多完成30億美元的C輪融資問民(zī)，騰訊、紅杉資(zī)本領投，當時估值近15錯線0億美元。如(rú)果當時的150億美元估值之說靠譜，短(工冷duǎn)短(duǎn)三個(gè)月(yuè山遠)，拼多多的估值就上漲了83億美元。 

拼多多将以代碼“PDD”登陸納斯達克，有望成為4年來最大的美身水股上市中(zhōng)國公司之一。

高速增長不懼虧損？

最新招股說明書顯示，2018年一季度，拼多多移動(dòng)平台總訂單數達到1數要.7億，營收約人民币13.85億元（2.2億美元），淨虧損2.01億元（木短3204.8萬美元）。

拼多多創業(yè)三年多，累計虧損已經超過13億人民币。其就工中(zhōng)2016和(hé)2017年淨虧損分别為2從上.92億、5.251億，今年一季度虧損2.01億元，意味着全年虧損将進一劇媽步擴大。

虧損擴大的同時，拼多多業(yè)績還在高速增長。傭金和(hé)廣告市很是拼多多的兩項主營業(yè)務，今年一季度創造了13億遠城人民币收入，接近2017年全年的17億元。 

拼多多采取低價拼團模式，由用戶主動(dòng)發起，拉人成妹答團，互動(dòng)成交。借助微信和(hé)QQ的流量，成立僅3年就成為男呢繼阿裡、京東之後，又一個(gè)GMV超千億、買家過億的電商輛北(shāng)平台。

拼多多最新的招股書還披露，截至2018年6月外會(yuè)30日的12個(gè)月(yuè)間，拼多多的成交總額達262海見1億元，活躍買家數3.436億；2018年第二季拍冷度的平均月(yuè)活用戶1.95億。

拼多多模式：質疑聲中(zhōng)的騰飛

拼多多創始人兼CEO黃铮是名副其實的“學霸”。他畢業(yè)于浙江歌麗大學竺可(kě)桢學院，後獲美國威斯康星大學計算機碩士，曾友長加入美國谷歌，随後離(lí)職創業(yè)。

2015年4月(yuè)，黃铮創立拼好貨，5個(gè)月(yuè)後拼多多上線雪她，憑借獨特模式，成長速度很快超過京東。2016年9月(yuè)，拼好貨與拼多山的多合并，黃峥擔任新公司CEO。 

拼多多是以人為中(zhōng)心的社交電商(shāng)。黃铮曾經說，把今日頭窗問條下(xià)的信息流換成商(shāng)品流就是拼多多。拼多多通(tōng)煙務過拼團了解人，通(tōng)過人推薦物，後期會過渡到機器(qì)推薦物。 

然而成立至今，針對拼多多商(shāng)業(yè)模式的質疑聲不斷。

6月(yuè)8日，全國“掃黃打非”辦公室發布消息，稱對拼多多平台涉嫌違法違畫市規問(wèn)題進行了深入核查，線索已移交有關(guān)地方，并将持續近船關(guān)注查處結果。 

6月(yuè)18日，多名被凍結貨款的商(shāng)家圍但民坐(zuò)拼多多上海總部，要求維權。随着輿論發酵吧費，拼多多不得不召開媒體溝通(tōng)會向公衆解釋。黃铮稱，對違規商書什(shāng)家的罰款是直接賠付給用戶，而拼多多通(t人懂ōng)過廣告盈利。

低價、低質、山寨等仍是拼多多繞不過的問(wèn)題。拼多多還很年輕，為何業鄉如(rú)此着急奔赴資(zī)本市場？

黃铮在緻股東的信中(zhōng)解釋稱：拼多多具有很強的電商(shāng朋公)屬性，具有很大潛力，長遠(yuǎn)來看三年後上市還是五年後上市并白內無太大差别，在公衆監督下(xià)還可(kě)以成長得更器書好。

對标“Costo+Disneyland”？

與多數本土(tǔ)互聯網公司相似，拼多多也采取了同股不同權的AB股結構。

預計IPO後，拼多多創始人兼黃峥占股46.8微去%，擁有89.8%投票權；騰訊占股17.0%，投票權3.3%；高榕占股土間9.3%，投票權1.8%；紅杉占股6.8%，投票權1.3森音%。

 

拼多多初始股東騰訊、紅杉資(zī)本均表達了将在此輪IPO中舞了(zhōng)增持2.5億美元的意願。 

據悉，此次募集的資(zī)金40%用于增強和(hé)擴大現有業喝身(yè)務，40%用于技術(shù)研發，剩餘用于日常一服公司運營和(hé)潛在投資(zī)項目。黃铮說，接下(xi腦資à)來，拼多多将提升供應鍊效率和(hé)質量，煙場打造“Costo+Disneyland”模式，即商(shān請月g)業(yè)與娛樂(yuè)的結合體。 

“拼農貨”将成為拼多多發展計劃中(zhōng)很重要的一環。拼多雨得多表示，去年已投入34億元幫助國内農戶銷售183.4萬噸農外影貨。 黃铮在緻股東信中(zhōng)稱，通(tōng)過“拼”的方式，拼多多可員算(kě)以聚合消費者需求，直達農産品基地，極和費大地縮短(duǎn)供應的中(zhōng)間流程，将新鮮的農副産品送從刀到全國各地的消費者手中(zhōng)。 

但不知拼多多的低價爆款模式，到底能在多大程度上有的幫到農民？